- Apple ingresa 111.180 millones de dólares y bate las previsiones del mercado
- Fuerte tirón de servicios y sólido crecimiento en China compensan la ligera debilidad del iPhone
- La compañía anuncia recompra de acciones por 100.000 millones y sube el dividendo
- La transición a John Ternus y el impulso de la inteligencia artificial marcan la nueva etapa
Apple ha firmado un nuevo trimestre con ingresos por encima de las previsiones de los analistas, apoyada en un fuerte tirón de los servicios, un repunte claro en China y una demanda todavía muy sólida del iPhone 17, pese a ciertos cuellos de botella en la cadena de suministro. Aun así, la reacción del mercado ha sido contenida, con movimientos moderados en la cotización tras el cierre de Wall Street.
Los resultados llegan en un momento delicado para la compañía: se prepara un relevo en la cúpula, con la salida de Tim Cook como consejero delegado y la llegada de John Ternus, responsable de hardware. Con este contexto de fondo, las cifras del segundo trimestre fiscal sirven como carta de presentación para la nueva etapa, especialmente de cara a los inversores europeos, cada vez más atentos a la estrategia de Apple en inteligencia artificial y servicios digitales.
Apple supera las previsiones de ingresos y beneficios
Durante el trimestre fiscal concluido a finales de marzo, Apple registró ingresos de 111.180 / 111.200 millones de dólares, un aumento cercano al 17% interanual. Esta cifra se situó claramente por encima de las proyecciones de Wall Street, que se movían en torno a los 109.660 – 109.700 millones de dólares, y por encima de la propia guía de la compañía, que anticipaba un crecimiento de entre el 13% y el 16%.
En términos de rentabilidad, el beneficio por acción alcanzó los 2,01 dólares frente a los aproximadamente 1,95-1,96 dólares estimados por el consenso. El beneficio neto se situó en unos 29.600 millones de dólares, lo que representa un avance del 19% frente al mismo periodo del año anterior, consolidando un margen de beneficio elevado pese al incremento de los costes de componentes.
El mercado, sin embargo, reaccionó con cierta prudencia. Las acciones llegaron a fluctuar en el tramo final de la sesión y en las operaciones posteriores al cierre se movieron entre una leve caída cercana al 1% y repuntes puntuales inferiores al 4% según el momento y la lectura que hacían los inversores de las previsiones futuras. En cualquier caso, la compañía sigue algo rezagada frente al comportamiento del índice S&P 500 en lo que va de año.
Uno de los datos que más miran los analistas es el margen bruto. Apple reportó un 49,27%-49,3%, por encima del 48,38%-48,4% que esperaba el mercado y también por encima del 47% de hace un año. Este aumento se produce a pesar de las tensiones crecientes en el coste de la memoria, lo que indica que la compañía está consiguiendo compensar parte de la presión en precios, especialmente a través del negocio de servicios y de la gama alta de dispositivos.
iPhone 17, servicios y MacBook Neo: los motores del trimestre
El iPhone 17 se mantiene como el gran protagonista de las cuentas, aunque con matices. Los ingresos del teléfono alcanzaron alrededor de 56.990-57.000 millones de dólares, un crecimiento del 22% interanual, pero ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas, que situaban la cifra en torno a 57.210 millones. Es la segunda vez en tres trimestres que la división del iPhone queda un poco corta frente al consenso.
Tanto Tim Cook como el director financiero Kevan Parekh vinculan esta ligera desviación más a problemas de oferta que de demanda. Según explicaron, la fabricación de los chips avanzados que integran los nuevos iPhone 17 se está viendo condicionada por la creciente competencia por capacidad productiva asociada a la inteligencia artificial. Cook llegó a señalar que la demanda fue “extraordinaria”, pero que faltó margen de maniobra en la cadena de suministro para responder con más unidades.
El segmento de servicios, que agrupa la App Store, iCloud, Apple TV+, Apple Music y otros productos digitales, sigue consolidándose como el gran generador de márgenes. En el trimestre, los ingresos alcanzaron unos 30.980-31.000 millones de dólares, por encima de los aproximadamente 30.390-30.400 millones estimados por el mercado y con un avance interanual del 16%. Para los inversores, especialmente en Europa, esta pata es clave: se percibe como una fuente de ingresos más estable y menos dependiente del ciclo de renovación de hardware.
En la parte de ordenadores, las cifras también fueron sólidas. La división de Mac alcanzó unos 8.400 millones de dólares, por encima de las previsiones en torno a 8.020 millones, gracias en parte al lanzamiento del nuevo MacBook Neo, un portátil de menor coste que se posiciona como la gran apuesta de Apple para el segmento de entrada, incluyendo a estudiantes y usuarios con presupuestos más ajustados. En algunos mercados, el dispositivo ha llegado a agotar existencias poco después de su llegada a las tiendas.
La gama iPad y wearables también aportó su granito de arena. Las tabletas generaron unos 6.910 millones de dólares frente a los 6.660 millones estimados, mientras que la categoría de wearables, hogar y accesorios se elevó a 7.900 millones frente a los 7.700 millones previstos. En ambos casos se mantiene un crecimiento interanual razonable, apoyado en actualizaciones de producto y en la integración más estrecha con los servicios digitales de la compañía.
China tira con fuerza y la guía futura vuelve a sorprender
En el desglose geográfico, el comportamiento de Gran China vuelve a ser un punto brillante en las cuentas. La compañía reportó ingresos de unos 20.500 millones de dólares en la región de Gran China, lo que supone un aumento del 28% respecto al año anterior y una cifra holgadamente por encima de las previsiones, que rondaban los 18.900-19.450 millones. Este repunte es especialmente relevante para los inversores europeos, dado que China se había convertido en una de las mayores fuentes de incertidumbre para el negocio de Apple en los últimos años.
En contraste, la compañía no alcanzó las expectativas en América y Europa. En el continente americano, los ingresos se quedaron algo por debajo de los 45.820 millones estimados, mientras que en Europa también se registró un desempeño algo más flojo de lo que esperaba el consenso. Aun así, el crecimiento interanual se mantuvo positivo gracias al buen tono de servicios y al tirón de los nuevos dispositivos de gama media y alta.
Más allá del trimestre ya cerrado, la clave que más atención ha despertado es la guía para el periodo actual. Apple anticipa un crecimiento de las ventas de entre el 14% y el 17% para el tercer trimestre fiscal, muy por encima del 9,5% aproximadamente que recogían las estimaciones de los analistas, situadas en torno a 102.930 millones de dólares. Este margen tan amplio entre la previsión interna y las expectativas del mercado ha sido uno de los factores que ha sostenido la cotización tras la presentación.
La mejora de la perspectiva llega pese a que la compañía reconoce que los costes de memoria irán a más a partir del trimestre que acaba en junio. Apple prevé un margen bruto de entre el 47,5% y el 48,5%, ligeramente por debajo del trimestre recién reportado, pero aún por encima de las previsiones de los analistas, que se situaban en torno al 47,6%. La dirección admite que la factura de memoria tendrá un impacto creciente, impulsada por la explosión de demanda de chips para centros de datos de IA.
En este contexto, los ejecutivos insisten en que, por ahora, el impacto es “gestionable”, pero dejan claro que se trata de una tendencia estructural que hay que vigilar. El aumento del precio de la memoria ya ha llevado a Apple a subir los precios de algunos portátiles, como ciertas configuraciones de MacBook Air y Pro, lo que podría tener implicaciones para la demanda en mercados sensibles al precio, como parte de Europa y España.
Recompra récord, dividendo al alza y nueva estrategia de caja
Uno de los anuncios que más gustó a los inversores fue la aprobación de un nuevo programa de recompra de acciones por 100.000 millones de dólares, en línea con la política histórica de Apple de devolver capital a los accionistas. Esta recompra se suma a los cuantiosos programas anteriores y reafirma la posición de la compañía como uno de los mayores compradores de sus propios títulos del mundo.
Junto con la recompra, Apple comunicó un aumento del dividendo trimestral del 4%, hasta los 0,27 dólares por acción. Se trata de un gesto dirigido a los inversores de perfil más defensivo, incluidos muchos europeos que valoran la combinación de crecimiento y remuneración recurrente. Aunque la rentabilidad por dividendo de Apple sigue siendo modesta, la política de incrementos progresivos año a año refuerza la percepción de estabilidad financiera.
En paralelo, la dirección detalló un cambio relevante en la estrategia de tesorería. Apple renuncia a su objetivo previo de llevar la caja neta (efectivo menos deuda) a una posición neutra. A finales del primer trimestre fiscal todavía contaba con unos 54.000 millones de dólares de caja neta, y ahora la idea es mantener un colchón de liquidez más amplio. Analistas como Gil Luria interpretan este giro como una forma de dotar a la compañía de mayor flexibilidad para futuras inversiones estratégicas.
Entre las posibles vías de uso de ese exceso de efectivo se citan mayores inversiones en inteligencia artificial, hardware y fabricación, así como una capacidad de reacción más rápida ante cambios regulatorios, especialmente relevantes en la Unión Europea, donde la App Store y otros servicios se encuentran bajo un escrutinio cada vez mayor.
Cambio de CEO, apuesta por la IA y dudas sobre el iPhone
Este último informe de resultados llega tras el anuncio de que Tim Cook dejará su puesto de consejero delegado el próximo 1 de septiembre, después de 15 años al frente de Apple, y pasará a ocupar el cargo de presidente ejecutivo. El testigo lo recogerá John Ternus, hasta ahora responsable de la división de hardware, que ha participado ya en la presentación de resultados y en la llamada con analistas.
El mercado, al menos por ahora, no está interpretando la transición como una disrupción inmediata. No obstante, muchos inversores y analistas subrayan que la capacidad de Ternus para ejecutar la estrategia de IA de la compañía será una de las grandes piedras de toque de esta nueva etapa. La asociación con Google para integrar el modelo Gemini en Siri es solo la primera pieza del rompecabezas, y se espera que Apple detalle más sobre sus planes en la conferencia anual de desarrolladores (WWDC) que tendrá lugar en junio.
En el terreno de la inteligencia artificial, la compañía está aumentando de forma notable su gasto en I+D. En el segundo trimestre fiscal, el desembolso en investigación y desarrollo se incrementó alrededor de un 33,5%, hasta los 11.420 millones de dólares. Apple combina el trabajo conjunto con socios externos como Google con el desarrollo de tecnología propia, tanto a nivel de software como de chips especializados.
Aun con este impulso inversor, algunos analistas comparan a Apple con otros gigantes tecnológicos que están dedicando cantidades todavía mayores a la IA. La gran pregunta es si la compañía será capaz de traducir este esfuerzo en productos tangibles que mantengan el atractivo de su ecosistema de cara al usuario europeo medio, acostumbrado a una experiencia pulida, pero también más exigente en términos de privacidad y regulación.
Mientras tanto, el rendimiento del iPhone sigue bajo la lupa. Pese al fuerte crecimiento interanual de ingresos de esta familia de productos, encadenar varios trimestres con cifras ligeramente por debajo de las estimaciones ha despertado cierta inquietud. Analistas de firmas como Emarketer subrayan que cada vez es más complicado cumplir las expectativas que Wall Street y el propio mercado se han marcado alrededor del teléfono estrella de la compañía.
Así las cosas, el comportamiento bursátil de Apple a corto plazo parece condicionado por tres grandes vectores: el ritmo de adopción de sus nuevas funciones de IA, la evolución de la demanda del iPhone en mercados clave como Europa y China, y la gestión de los costes de memoria y otros componentes. Con la transición de liderazgo ya en marcha, los próximos trimestres serán decisivos para ver si la firma logra mantener el tono de crecimiento que ha mostrado en este informe.
Con todo, el conjunto de datos del trimestre deja a Apple en una posición cómoda: supera con holgura las estimaciones de ingresos y beneficios, se apoya en un negocio de servicios cada vez más robusto, refuerza la confianza del mercado con una recompra masiva y una subida de dividendo, y mantiene márgenes elevados pese a la presión de costes. Quedan interrogantes sobre el futuro del iPhone, el impacto real de la IA y el papel de Europa en la estrategia global, pero la compañía encara el relevo de Tim Cook con una base financiera y comercial difícil de igualar en el sector tecnológico.
